¿Cuál es el problema Principal-agente?
el problema principal-agente es un conflicto de prioridades entre una persona o grupo y el representante autorizado para actuar en su nombre. Un agente puede actuar de manera contraria al interés superior del representado.
el problema principal-agente es tan variado como los posibles roles de principal y agente. Puede ocurrir en cualquier situación en la que la propiedad de un activo, o un principal, delegue el control directo sobre ese activo a otra parte, o agente.,
conclusiones clave
- El problema principal-agente es un conflicto de prioridades entre el propietario de un activo y la persona a la que se ha delegado el control del activo.
- El problema puede ocurrir en muchas situaciones, desde la relación entre un cliente y un abogado hasta la relación entre accionistas y un CEO.
- el riesgo de que el agente actúe de una manera que sea contraria al mejor interés del principal puede definirse como costos de la agencia.,
- resolver un problema de principal-agente puede requerir cambiar el sistema de recompensas para alinear prioridades o mejorar el flujo de información, o ambos.
¿Cuáles son los Principales Problemas de los agentes?
entendiendo el problema Principal-agente
el problema principal-agente se ha convertido en un factor estándar en la ciencia política y la economía. La teoría fue desarrollada en la década de 1970 por Michael Jensen de Harvard Business School y William Meckling de la Universidad de Rochester., En un artículo publicado en 1976, esbozaron una teoría de una estructura de propiedad diseñada para evitar lo que definieron como el costo de la agencia y su causa, que identificaron como la separación de la propiedad y el control.
esta separación de control se produce cuando un principal contrata a un agente. El principal delega un grado de control y el derecho a tomar decisiones al agente. Pero el principal retiene la propiedad de los activos y la responsabilidad por cualquier pérdida.,
por ejemplo, los inversores en acciones de una compañía, Como copropietarios, son directores que confían en el director general de la compañía como su agente para llevar a cabo una estrategia en su mejor interés. Es decir, quieren que las acciones aumenten de precio o paguen un dividendo, o ambos. Si el CEO opta en su lugar para arar todas las ganancias en la expansión o pagar grandes bonificaciones a los gerentes, los directores pueden sentir que han sido defraudados por su agente.,
hay una serie de remedios para el problema principal-agente, y muchos de ellos implican aclarar las expectativas y monitorear los resultados. El director es generalmente la única parte que puede o corregirá el problema.
costos de la Agencia
lógicamente, el principal no puede monitorear constantemente las acciones del agente. El riesgo de que el agente eludirá una responsabilidad, tomará una mala decisión o actuará de otra manera que sea contraria al mejor interés del principal se puede definir como costos de la agencia., Se pueden incurrir En costos adicionales de la agencia al tratar con problemas que surgen de las acciones de un agente. Los costos de agencia se consideran parte de los costos de transacción.
Los costos de la Agencia también pueden incluir los gastos de establecer incentivos financieros o de otro tipo para alentar al agente a actuar de una manera particular. Los directores están dispuestos a asumir estos costos adicionales siempre y cuando el aumento esperado en el rendimiento de la inversión de la contratación del agente sea mayor que el costo de la contratación del agente, incluidos los costos de la agencia.,
soluciones al problema Principal-agente
Hay formas de resolver el problema principal-agente. La responsabilidad recae en el principal para crear incentivos para que el agente actúe como el principal quiere. Consideremos el primer ejemplo, la relación entre los accionistas y un CEO.
los accionistas pueden tomar medidas antes y después de contratar a un gerente para superar algún riesgo. Primero, pueden escribir el contrato del gerente de una manera que alinee los incentivos del gerente con los incentivos de los accionistas., Los directores pueden requerir que el agente les informe regularmente de los resultados. Pueden contratar monitores o auditores externos para rastrear la información. En el peor de los casos, pueden reemplazar al gerente.
cláusulas contractuales
en los últimos años, la tendencia ha sido hacia los contratos de trabajo que vinculan la remuneración lo más estrechamente posible con las mediciones de rendimiento. Para los gerentes de negocios, los incentivos incluyen premios basados en el rendimiento de acciones u opciones de acciones, planes de participación en los beneficios o vincular directamente el pago de la administración al precio de las acciones.,
En su raíz, es el mismo principio de propina por un buen servicio. Teóricamente, la propina alinea los intereses del cliente, o el principal y el agente, o el camarero. Sus prioridades están ahora alineadas y se centran en el buen servicio.
ejemplos del problema Principal-agente
el problema principal-agente puede surgir en muchas situaciones cotidianas más allá del mundo financiero. Un cliente que contrata a un abogado puede preocuparse de que el abogado estropee más horas facturables de las necesarias., Un propietario puede desaprobar el uso de los fondos de los contribuyentes por parte del Ayuntamiento. Un comprador de casa puede sospechar que un agente de bienes raíces está más interesado en una comisión que en las preocupaciones del comprador.
en todos estos casos, el director tiene pocas opciones en la materia. Un agente es necesario para hacer el trabajo.,
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