Ennustaa, että inflaatio on merkittävä osa taloudellista ennustamista. Vertaamalla saadaan 10 Vuoden Kassaan 10-Vuoden VINKIT voi tarjota arvokasta tietoa siitä, miten sijoittajat tarkastella tuleva inflaatiokehitys. Vertailun nimi on the TIPS spread.
Levitä ja Inflaatio
Sijoittajat kiinnittää huomiota tuotto ero—tai ”levitä”—välillä 10-vuoden USA, Valtiovarainministeriön ja 10-vuoden Treasury Inflaatio Protected Securities (VINKKEJÄ), koska tämä määrä voi tarjota tunnetta sijoittajien odotus tulevasta inflaatiosta.
Tässä on esimerkki: Jos 10-vuoden Treasury on yield eräpäivään asti, 3% ja 10 vuoden VINKKEJÄ on tuotto 1%, niin inflaatio-odotukset seuraavien 10 vuoden aikana ovat noin 2% vuodessa. Samoin, käyttämällä kahden tai viiden vuoden kysymyksiä olisi kertoa meille, odotus kaudet.
tästä erosta käytetään tyypillisesti nimitystä ”kannattavuusraja” inflaatiovauhti., Jos inflaatio ylittää kannattavuusrajan, olisi parempi omistaa vinkkejä kuin pelkkää vaniljarahaa. Jos inflaatio alittaa kannattavuusrajan, rahastot olisivat tippien sijaan parempia.
Historia VINKKEJÄ tuottoero
katsomalla kaavio korkoero YHDYSVALTAIN Valtiovarainministeriön ja VINKKEJÄ, voimme nähdä, kuinka sijoittajien inflaatio-odotukset ovat muuttuneet ajan myötä. Oheinen kuva osoittaa kunkin joukkovelkakirjalainan 10-vuotisen maturiteetin välisen eron vuoden 2003 alusta syyskuuhun 2019., Sitä ennen tipit eivät olleet likvidejä (helposti kaupattavia) sen verran, että inflaatio-odotukset olivat täysin täsmälliset.
Tämä kaavio osoittaa, että, ajan, 10 vuoden inflaatio-odotukset ovat tyypillisesti laskeutui 2-2.5% välillä, vaikka se on kastettu pienempi kuin 2% viime vuosina. Huomattavin osa kaavio on suuri pulahtaa levitä finanssikriisin aikana vuosina 2007-2008, yhdessä jälkikäteen.,
Kun inflaatio-odotukset eivät välttämättä seurata kasvun odotukset niin siististi kuin he tekevät Taloustieteen 101 oppikirjoja, kriisitilanteisiin tai talouden voimakas supistuminen tyypillisesti aiheuttaa sijoittajat tulla vähemmän huolissaan inflaatiosta. Samaan aikaan vuosien 2009-2010 elpyminen TIPS-tuoton jakautumisessa vastaa maailmantalouden kasvun ja osakekurssien elpymistä tuona aikana.
sittemmin velkakirjamarkkinoiden volatiliteetti on heijastanut pitkälti Yhdysvaltain muuttuvia odotuksia., Federal Reserven määrällistä keventävää politiikkaa sekä erilaisia kriisejä, jotka iskivät markkinoille elvytyksen aikana. Esimerkiksi pulahtaa line vuoden 2010 aikana heijastaa huolenaiheita, Euroopan velkakriisi, kun lasku vuonna 2011 johtui velan kattoon kriisi ja huolensa siitä, että yhdysvallat voi itse asiassa oletuksena sen velkaa koska sen poliittinen umpikuja.
viime aikoina, lasku vuonna 2013 tapahtui yhdessä markkinoiden odotuksia, että yhdysvaltain keskuspankki olisi taper sen määrällinen keventäminen politiikkaa., Kannattavuusrajan lasku loppuvuodesta 2014 heijasteli huolia siitä,että Euroopan inflaation nopea laskusuhdanne syöttäisi lopulta Yhdysvalloille. Viisi vuotta myöhemmin fed on hiljalleen hiipunut, ja määrällisen keventämisen tulevaisuudesta on epävarmuutta. Tämän seurauksena joukkovelkakirjalainojen tuotot pysyvät yleensä alhaisina, mutta vaihtelevina.
vihjeiden hajonta ei ole täydellinen inflaation ennustaja—loppujen lopuksi sekä valtiovarainministeriön että vihjeiden tuotot ovat markkinavoimien (ja siten sijoittajien tunteiden) alaisia., Tämä kaavio auttaa kuitenkin hahmottamaan, miten sijoittajien inflaatio-odotukset muuttuvat ajan myötä.
div>
div>
Vastaa