käyttöpääoman kaava ja määritelmä
keskeinen osa taloudellinen mallinnus liittyy ennustaminen taseeseen. Käyttöpääoma tarkoittaa tiettyä tase-erien osajoukkoa. Määritelmä käyttöpääoma (alla) on yksinkertainen:
käyttöpääoma = vaihto – omaisuus- lyhytaikaiset velat
Mitä tekee omaisuuserän nykyinen on, että se voidaan muuttaa rahaksi vuoden sisällä. Vastuuvirran tekee se, että se erääntyy vuoden sisällä.,
lyhytaikaiset Varat
|
lyhytaikaiset Velat
|
esimerkiksi tässä on taseen Nuudelit & Yritys, joka on nopeasti rento ravintolaketju., Lokakuun 3. päivästä 2017 lähtien yhtiöllä oli 21,8 miljoonaa dollaria lyhytaikaisia varoja ja 38,4 miljoonaa dollaria lyhytaikaisia velkoja, kun käyttöpääoman saldo oli-16 dollaria.,/p>
Current ratio ja quick ratio
taloudellinen suhde, että toimenpiteet käyttöpääoman on nykyinen suhde, joka on määritelty lyhytaikaiset varat jaettuna lyhytaikaisiin velkoihin ja on suunniteltu tarjoamaan mittaa yrityksen likviditeettiä:
Kuten pian näemme, tämä suhde on vain vähän hyötyä ilman yhteydessä mutta yleinen näkemys on, että nykyinen suhde > 1 merkitsee yrityksen on enemmän nestettä, koska se on likvidejä varoja, jotka voidaan oletettavasti muutetaan rahaksi ja on enemmän kuin kattaa tulevan lyhytaikaiset velat.,
toinen läheisesti liittyvä suhdeluku on pikasuhde (tai happotesti), jossa erotellaan likviditeetin mittaamiseksi vain likvidit varat (Käteinen ja saamiset). Eduksi välittämättä varaston ja muut pitkäaikaiset varat on, että kuittaantuvat inventaario voi olla yksinkertainen tai toivottavaa, joten quick ratio ei huomioi niitä lähteenä lyhyen aikavälin likviditeetti:
käyttöpääoman esityksen rahavirtalaskelma
taseen järjestää varat ja velat, jotta likviditeetti (eli, nykyinen vs pitkäaikainen), mikä tekee käyttöpääoman tunnistamisesta ja laskemisesta erittäin helppoa (lyhytaikaiset varat vähennettynä lyhytaikaisilla veloilla).
Samaan aikaan, rahavirtalaskelma järjestää kassavirtojen perusteella, onko kohteita ovat liiketoiminnan, investointien tai rahoituksen rahavirtoihin, kuten näette Nuudelit & Co.,’s rahavirtalaskelma alla:
työ-pääoma on taseen ja rahavirtalaskelman
taseen järjestää kohteita perustuu likviditeettiä, mutta rahavirtalaskelma järjestää kohteita perustuu niiden luonne (toiminta vs. investointi vs. rahoitus).
Koska se tapahtuu niin, useimmat nykyiset varat ja velat, jotka liittyvät liiketoiminnan rahavirta (varasto, myyntisaamiset, ostovelat, siirtovelat, jne.,) ja ovat siten pääasiassa mukana kassavirtalaskelman operatiivisen toiminnan osiossa kohdassa ” käyttöomaisuuden ja-velkojen muutokset.”
Koska useimmat käyttöpääoman erät on ryhmitelty toiminta -, rahoitus ammattilaiset viittaavat yleensä ”muutoksia liiketoiminnan varat ja velat” – osassa rahavirtalaskelma kuten ”käyttöpääoman muutokset” – osiossa.
tämä voi kuitenkin olla hämmentävää, sillä kaikkia lyhytaikaisia varoja ja velkoja ei ole sidottu operaatioihin., Esimerkiksi kohteita, kuten jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ja lyhytaikaiset velat eivät ole sidottu toimintaa ja sisältyvät investointien ja rahoituksen rahavirtoihin sijaan (vaikka yllä olevassa esimerkissä, Nuudelit & Co tapahtui ei ole mitään jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit tai lyhyen aikavälin velka).
Käyttöerät vs., käyttöpääoman rahavirtalaskelma
Lisäämällä sekaannusta on, että ”muutoksia liiketoiminnan ja velat” (usein kutsutaan ”käyttöpääoman muutokset”) osassa rahavirtalaskelma commingles sekä nykyinen ja pitkän aikavälin liiketoiminnan varat ja velat. Koska tarkoituksena kohta on tunnistaa kassavaikutus kaikki varat ja velat sidottu toimintaa, ei vain nykyisten varojen ja velkojen.,
esimerkiksi, Nuudelit & Co luokitellaan laskennallisen vuokran pitkäaikainen velka taseessa ja operatiivinen vastuu rahavirtalaskelma. Se ei siis ole mukana laskettaessa käyttöpääomaa, mutta se on mukana ”muutoksia liiketoiminnan ja velat” – osiossa (jota me nyt tiedämme, ihmiset usein viitataan myös siihen, erehdyttävästi, kuten ”muutoksia käyttöpääoman”).,
Key Takeaways
käyttöpääoman esittämistä tilinpäätöksessä
Alla on yhteenveto keskeisiä noutoruokapaikkoja olemme kuvattu esitys käyttöpääoman tilinpäätöksestä:
- Kun oppikirja määritelmä käyttöpääoma on nykyinen varat miinus velat, rahoitus ammattilaiset viitata myös osajoukko käyttöpääoma sidottu toiminta yksinkertaisesti käyttöpääomaa. Tervetuloa talousjargonin maagiseen maailmaan.,
- taseen käyttöpääoman erät sisältävät sekä toiminta-ja käyttöympäristön varat ja velat, kun taas ”käyttöpääoman muutokset” – osiossa rahavirtalaskelma sisältää ainoastaan toiminnan varojen ja velkojen ja
- rahavirtalaskelma on epävirallisesti nimetty ”käyttöpääoman muutokset” – osiossa ovat joitakin yhtiön varat ja velat (ja siten sulkea pois oppikirja määritelmä käyttöpääoma), kunhan ne liittyvät toimintaan.,
käyttöpääoman tulkitseminen
nyt kun olemme käsitelleet sitä, miten käyttöpääoma esitetään, mitä käyttöpääoma kertoo? Jatketaan nuudeleilla & Co esimerkki. Mitä kertoo yhtiön negatiivinen 16,6 miljoonan dollarin käyttöpääomasaldo?
alkajaisiksi se kertoo, että seuraavan vuoden aikana erääntyviä velkoja on 16,6 miljoonaa dollaria enemmän kuin vuoden sisällä muunnettavia varoja. Tämä voi tuntua huolestuttavalta metriltä., Esimerkiksi, jos kaikki Nuudelit & Co on kertyneet kulut ja velat on määrä ensi kuussa, kun kaikki saamiset ovat odotettavissa 6 kuukauden päästä, siellä olisi likviditeetti ongelma Nuudelit. Heidän täytyisi lainata, myydä laitteita tai jopa realisoida inventaario.,
Mutta samalla negatiivinen käyttöpääoma tasapaino saattaa puhua aivan eri tarina, eli terve ja tehokas käyttöpääoman hallinta, jossa ostovelat, myyntisaamiset ja inventaario huolellisesti onnistui varmistamaan, että inventaario on nopeasti myyty ja rahat on nopeasti kerännyt, jolloin Nuudelit & Co maksaa laskut kuin ne tulevat, koska ja ostaa lisää varaston ilman sitoa rahaa ja ilman ohita voittaa., Edelleen, Nuudelit & Co saattaa olla käyttämätön luottolimiitti (revolving credit line), jolla on riittävästi lainanotto kapasiteetti käsitellä odottamaton viive kokoelma.,
Itse asiassa tässä on, miten Nuudelit & Co selittää niiden negatiivinen käyttöpääoma samassa 10Q:
– Meidän käyttöpääoman asema hyötyy siitä, että me yleensä kerätä rahaa alkaen myynti asiakkaille saman päivän aikana, tai jos kyseessä on luotto-tai pankkikortilla liiketoimia, muutaman päivän sisällä liittyvät myyntiin, ja me tyypillisesti on jopa 30 päivää aikaa maksaa meidän myyjät., Uskomme, että odotettavissa rahavirta toiminnan tuotot saadut suunnatut tapahtumat ja olemassa olevat lainanotto kapasiteetti alle meidän luottolimiitti ovat riittävät rahaston velka palvelun vaatimuksia, vuokrasopimus velvoitteita, investoinnit, Ravintolan Sulkeminen Velat, tietomurto Velat ja käyttöpääoman velvoitteita jäljellä tilikauden 2017.
lyhyesti sanottuna, määrä käyttöpääomaa omasta ei kerro meille paljon ilman kontekstia., Nuudelin negatiivinen käyttöpääomasaldo voi olla Hyvä, Huono tai jotain siltä väliltä.
toimintasyklin
Käteisvarat, myyntisaamiset, varastot ja ostovelat ovat usein käsitellään yhdessä, koska ne muodostavat liikkuvia osia mukana yrityksen toimintasykli (hieno termi, joka kuvaa aikaa, joka kuluu, alusta loppuun, ostaa tai tuottaa varaston, myynti, ja kerätä käteistä).,
esimerkiksi, jos se kestää laitteen jälleenmyyjältä 35 päivää keskimäärin myydä varaston ja toinen 28 päivää keskimäärin kerätä rahaa post-myynti, liiketoiminnan sykli on 63 päivää.
eli välillä on 63 päivää, jolloin rahaa sijoitettiin prosessiin ja kun rahaa palautettiin yhtiölle. Käsitteellisesti, toiminta-ajan on määrä päivää, että se kestää, kun yritys aluksi laittaa rahaa saada (tai tehdä) tavarat ja saada rahat takaisin, kun olet myynyt tavaraa.,
Koska yritykset usein ostaa varaston luotolla, liittyvä käsite on net käyttöjakson (tai cash conversion cycle), mitkä tekijät luotto-ostoksia. Meidän esimerkissämme, jos kauppias osti varaston luotolla 30 päivän ehdoilla, se joutui laittamaan rahat 33 päivää ennen kuin se keräsi. Tässä, cash muuntaminen sykli on 35 päivää + 28 päivää – 30 päivää = 33 päivää. Aika suoraviivaista.,
Alla on yhteenveto kaavojen laskettava käyttöjakson edellä on kuvattu:
käyttöpääoman hallinta
monet yritykset, analyysi ja hallinta käyttöjakson on avain terveen toiminnan. Esimerkiksi, kuvitella laitteen jälleenmyyjältä tilattu liikaa inventaario – sen rahat on sidottu, eikä sitä voida käyttää viettää muihin asioihin (kuten kiinteä omaisuus ja palkat). Lisäksi se tarvitsee suurempia varastoja, joutuu maksamaan tarpeettomasta varastoinnista, eikä sillä ole tilaa muiden varastojen säilytykseen.,
Kuvittele, että lisäksi ostaa liikaa inventaario, vähittäiskauppias on lievempi maksuehdot omille asiakkailleen (ehkä erottua kilpailusta). Tämä pidentää käteisen sidottua aikaa ja lisää epävarmuutta ja riskejä keräyksen ympärille.
Nyt kuvitella, että meidän laitteen jälleenmyyjältä lieventää näitä kysymyksiä maksamalla varaston luotolla (usein tarpeen, koska kauppias saa vain rahaa, kun se myy varaston)., Rahaa ei ole enää sidottu, mutta tehokas käyttöpääoman hallinta on vielä tärkeämpää, koska jälleenmyyjä voi olla pakko alennus aggressiivisemmin (alentaa marginaaleja tai jopa ottamalla tappio) siirtää varaston voidakseen vastata toimittajan maksut ja paeta kohtaavat seuraamuksia.
yhdessä tämä prosessi edustaa toiminta-aikana (myös nimeltään cash conversion cycle). Yritysten, joilla on merkittäviä käyttöpääomanäkökohtia, on hallinnoitava käyttöpääomaa huolellisesti ja aktiivisesti tehottomuuden ja mahdollisten maksuvalmiusongelmien välttämiseksi., Tässä esimerkissä, täydellinen myrsky voisi näyttää tältä:
- Kauppias osti paljon varaston luottojen lyhyt takaisinmaksuaika
- Talous on hidas, asiakkaat eivät maksa yhtä nopeasti kuin oli odotettavissa
- Kysyntä vähittäismyyjien tuotetarjontaa muutos ja varaston lentää pois hyllyiltä, kun muut varaston ei myy
tämä täydellinen myrsky, vähittäiskauppias ei ole varat täydentymään inventaario, joka on lentävät pois hyllyiltä, koska se ei ole kerännyt tarpeeksi rahaa asiakkailta., Toimittajat, jotka eivät ole vielä maksettu, ovat haluttomia tarjoamaan lisää luottoa, tai vaatia vielä vähemmän suotuisat ehdot. Tällöin kauppias voi käyttää revolveriaan, ottaa muuta velkaa tai joutua jopa realisoimaan omaisuutta. Riski on, että kun käyttöpääoma on riittävän huonosti, etsivät viime hetken lähteet likviditeetti voi olla kallista, haitallinen liike, tai pahimmassa tapauksessa peruuttaa.,
havainnollistava esimerkki: Nuudelit & Yhteistyössä
Kun meidän hypoteettinen laite, kauppias näyttää edellyttävän merkittäviä käyttöpääoma investoinnit (käännös: Se on käteistä sidottu varaston ja saamiset 33 päivää keskimäärin), Nuudelit & Co, esimerkiksi, on hyvin lyhyen käyttöjakson:
Lataa excel-tiedosto
– Voimme nähdä, että Nuudelit & Co on hyvin lyhyt cash conversion cycle – vähemmän kuin 3 päivää., Varaston muuttaminen rahaksi kestää noin 30 päivää, ja Noodles ostaa varaston luotolla ja sillä on noin 30 päivää aikaa maksaa. Tämä selittää yhtiön negatiivisen käyttöpääoman tasapainon ja suhteellisen vähäisen lyhytaikaisen likviditeetin tarpeen.
yhteenvetona
käyttöpääoman hallinta
edellä olevassa osiossa on tarkoitus kuvata liikkuvia osia, jotka muodostavat käyttöpääoman, ja korostaa, miksi nämä kohteet ovat usein kuvattu yhdessä käyttöpääomaa., Kun jokaisen komponentin (varasto, myyntisaamiset ja ostovelat) on tärkeää erikseen, yhdessä ne muodostavat käyttöjakson liiketoimintaa, ja näin on analysoitu yhdessä ja erikseen.
käyttöpääoman suhde on mielekäs, kun se on verrattuna ohella toimintaa kuvaavat tunnusluvut, toiminta-ajan ja cash conversion cycle, ajan myötä ja vastaan yhtiön ikäisensä. Yhdessä johtajat ja sijoittajat saavat vahvoja näkemyksiä yrityksen lyhyen aikavälin likviditeetistä ja toiminnasta.,
käyttöpääoman financial modeling
Kun se tulee mallinnus käyttöpääomaa, ensisijainen mallinnus haasteena on määrittää liiketoiminnan ajurit, jotka täytyy olla kiinnitetty jokaiseen käyttöpääoman line item. Kuten olemme nähneet, suuret käyttöpääoman erät ovat pohjimmiltaan sidottu ydin käyttöjärjestelmän suorituskykyä, ja ennustaminen käyttöpääoma on yksinkertaisesti prosessi mekaanisesti yhdistää näitä suhteita. Kuvaamme käyttöpääoma-erien ennustemekaniikkaa yksityiskohtaisesti tase-ennusteohjeessamme., Käyttöpääoman ennustaminen on myös tärkeä osa täydellistä vaiheittaista taloudellisen mallinnuksen koulutusohjelmaamme.
Kaiken mitä Sinun Tarvitsee Master Financial Modeling
Ilmoittautua Premium-Paketti: Oppia tilinpäätös Mallinnus, DCF, M&A, LBO ja Komppeja. Samaa koulutusohjelmaa käytettiin huippusijoituspankeissa.
Ilmoittautua Tänään.
Alaviitteet
Huomaa, että rahaa puuttuu., Riski todeta ilmeinen, se johtuu siitä, että käteinen on juuri asia rahavirtalaskelma yrittää ratkaista.
US GAAP: n mukaan yritykset voivat halutessaan kirjata vuokrasopimukset käyttö-tai pääomaleasingsopimuksiksi. Kun vuokrasopimukset on käsitelty muina vuokrasopimuksina, vuokrasopimus (vuokra) maksut käsitellään liiketoiminnan kulut, kuten palkat ja apuohjelmat: Riippumatta siitä, onko merkin 1-vuoden vuokrasopimus tai 30 vuoden vuokrasopimus, joka kerta maksat vuokraa, rahat hyvitetään ja liiketoiminnan kulut veloitetaan.,
sivuhuomautuksena, tämä on käsitteellisesti virheellinen tapa huomioon pitkän aikavälin vuokrasopimukset, koska vuokrasopimukset yleensä taakka vuokralaisen velvollisuudet ja rangaistukset, jotka ovat paljon samanlaisia luonteeltaan velkasitoumuksia kuin yksinkertainen kustannuksella (eli vuokralaiset olisi esitettävä vuokrasopimus velvollisuus velaksi tilinpäätöspäivänä kuin he tekevät pitkän aikavälin velka). Tästä syystä vuokrasopimusten huomioon ottaminen käyttövuokrana aiotaan poistaa vuodesta 2019 alkaen., Mutta nyt, Nuudelit & Co, kuten monet yritykset tehdä sitä, koska se estää heitä saamasta osoittavat, että velka-kuten pääoman vuokrasopimus vastuu niiden taseet.
niin, jos Noodles pitää vuokrasopimuksia käyttövuokrina, mistä tämä laskennallinen vuokravastuu johtuu? Se on yksinkertaisesti kirjanpidon säätö vastaamaan vuokrat, kun vuokralainen on jo miehitetty tilaa., Esimerkiksi, jos vuokralainen allekirjoittaa 5-vuoden vuokrasopimus, jossa on 50 000 dollaria kuukausittain vuokraa ja saa ensimmäisen kuukauden ilmaiseksi, kirjanpidon säännöt määräävät, että vuokra kustannuksella silti olla tunnustettu ensimmäisen kuukauden määrä yhteensä kaikki kuukausittaisen vuokran maksut yli 5 vuotta jaettuna 59 kuukautta ($2.95 euroa / 60 kk = $49,167., Koska et itse maksa mitään ensimmäisen kuukauden, mutta tunnista $49,167 kustannuksella, laskennallinen vuokra-vastuun määrä $49,167 on myös tunnustettu (ja laskee $833 tasaisesti seuraavien 59 kuukautta siihen saakka, kunnes vastuu on eliminoitu lopussa vuokrasopimuksen. Koska vuokrasopimus on 5 vuotta, se on tunnustettu pitkäaikaiseksi korvausvastuuksi.
Vastaa