Les flux de trésorerie liés aux opérations sont des flux de trésorerie générés par les processus d’exploitation normaux d’une entreprise. La capacité d’une entreprise à générer constamment des flux de trésorerie positifs à partir de ses activités commerciales quotidiennes est très appréciée par les investisseurs. En particulier, les flux de trésorerie opérationnels peuvent révéler la véritable rentabilité d’une entreprise. C’est l’une des mesures les plus pures des sources et des utilisations de liquidités.
le but de l’établissement d’un tableau des flux de trésorerie est de voir les sources de trésorerie et les utilisations de trésorerie d’une entreprise sur une période donnée., Le tableau des flux de trésorerie est traditionnellement considéré comme moins important que le compte de résultat et le bilan, mais il peut être utilisé pour comprendre les tendances de la performance d’une entreprise qui ne peuvent pas être comprises à travers les deux autres états financiers.
bien que l’état des flux de trésorerie soit considéré comme le moins important des trois états financiers, les investisseurs trouvent que l’état des flux de trésorerie est le plus transparent; ils s’en fient donc plus que les autres états financiers lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement.,
le tableau des flux de trésorerie
Les flux de trésorerie D’exploitation, ou flux de trésorerie d’exploitation (CFO), se trouvent dans le tableau des flux de trésorerie, qui indique les variations de trésorerie par rapport à ses homologues statiques: le compte de résultat, le bilan et l’état des capitaux propres. Plus précisément, le tableau des flux de trésorerie indique où les liquidités sont utilisées et générées sur des périodes précises et relie les États statiques ensemble.,
en prenant le résultat net sur le compte de résultat et en effectuant des ajustements pour refléter les variations des comptes de Fonds de roulement au bilan (créances, dettes, stocks), la section des flux de trésorerie opérationnels montre comment la trésorerie a été générée au cours de la période. C’est ce processus de conversion de la comptabilité d’exercice à la comptabilité de caisse qui rend le tableau des flux de trésorerie d’exploitation si important.,
Le tableau des flux de trésorerie se décompose en trois catégories: les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement. Dans certains cas, il existe également une catégorie d’activités supplémentaires. Ceux-ci sont séparés afin que les analystes développent une idée claire de tous les flux de trésorerie générés par les différentes activités d’une entreprise.
- activités D’exploitation: enregistre le mouvement de trésorerie d’exploitation d’une société, dont le net est l’endroit où le flux de trésorerie d’exploitation (FCO) est dérivé.,
- activités D’investissement: enregistre les variations de trésorerie liées à l’achat ou à la vente de biens, d’installations, de matériel ou, en général, de Placements à long terme.
- activités de financement: indique les changements de niveau de trésorerie liés à l’achat d’actions ou à l’émission d’obligations d’une société et au paiement d’intérêts et de dividendes aux actionnaires.
- informations supplémentaires: fondamentalement tout ce qui ne se rapporte pas aux grandes catégories.
Répartition des Activités
le Fonctionnement est normal et activités de base au sein d’une entreprise qui génèrent des entrées et sorties de trésorerie., Ils comprennent:
- total des ventes de biens et services perçus au cours d’une période
- paiements aux fournisseurs de biens et services utilisés dans la production réglés au cours d’une période
- paiements aux employés ou autres dépenses effectuées au cours d’une période
Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation ne comprennent pas les sommes consacrées aux dépenses en immobilisations, les liquidités destinées aux investissements à long terme et les liquidités provenant de la vente d’actifs à long terme., Sont également exclus les montants versés sous forme de dividendes aux actionnaires, les montants reçus par l’émission d’obligations et les actions et l’Argent utilisés pour racheter des obligations.
Les Activités D’investissement comprennent les paiements effectués pour acheter des actifs à long terme, ainsi que les espèces reçues de la vente d’actifs à long terme. Des exemples d’activités d’investissement sont l’achat ou la vente d’une immobilisation ou d’immobilisations corporelles et l’achat ou la vente d’un titre émis par une autre entité.,
Les Activités de financement consistent en des activités qui modifient les capitaux propres ou les emprunts d’une entreprise. Exemples d’activités de financement comprennent la vente des actions d’une société ou le rachat de ses actions.
le Calcul des Flux de Trésorerie
Pour voir l’importance des changements dans les flux de trésorerie d’exploitation, il est important de comprendre comment les flux de trésorerie est calculé. Deux méthodes sont utilisées pour calculer les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: indirecte et directe, qui produisent toutes deux le même résultat.,
- méthode directe: cette méthode tire les données du compte de résultat à l’aide des encaissements et des décaissements des activités d’exploitation. Le net des deux valeurs est le flux de trésorerie d’exploitation (FCO).
- méthode indirecte: cette méthode commence par le revenu net et le convertit en FCO en rajustant les éléments qui ont été utilisés pour calculer le revenu net mais n’ont pas affecté la trésorerie.,
Direct et Indirect à la Méthode
La méthode directe ajoute tous les différents types de paiements et des recettes, y compris la trésorerie versée aux fournisseurs, trésorerie reçus des clients et de la trésorerie versés en salaires. Ces chiffres sont calculés en utilisant les soldes de début et de fin de divers comptes d’entreprise et en examinant la diminution ou l’augmentation nette du compte.,
La formule exacte utilisée pour calculer les entrées et les sorties des différents comptes diffère en fonction du type de compte. Dans les formules les plus couramment utilisées, les comptes débiteurs ne sont utilisés que pour les ventes à crédit et toutes les ventes sont effectuées à crédit. Si des ventes au comptant ont également eu lieu, les recettes provenant des ventes au comptant doivent également être incluses pour établir un chiffre exact des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation. Étant donné que la méthode directe n’inclut pas le résultat net, elle doit également fournir un rapprochement du résultat net avec la trésorerie nette fournie par les opérations.,
en revanche, selon la méthode indirecte, les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation sont calculés en prenant d’abord le résultat net du compte de résultat d’une entreprise. Étant donné que le compte de résultat d’une société est préparé selon la méthode de la comptabilité d’exercice, les produits ne sont comptabilisés que lorsqu’ils sont gagnés et non lorsqu’ils sont reçus. Le bénéfice Net n’est pas une représentation parfaitement exacte des flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation; il devient donc nécessaire d’ajuster le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) pour les éléments qui affectent le bénéfice net même si aucune trésorerie réelle n’a encore été reçue ou payée à leur égard., La méthode indirecte effectue également des ajustements pour ajouter des activités non opérationnelles qui n’affectent pas les flux de trésorerie d’exploitation d’une entreprise.
la méthode directe de calcul des flux de trésorerie d’une entreprise provenant des activités d’exploitation est une approche plus simple en ce sens qu’elle révèle les recettes et les paiements de trésorerie d’exploitation d’une entreprise, mais elle est plus difficile à préparer car l’information est difficile à rassembler. Néanmoins, que vous utilisiez la méthode directe ou indirecte pour calculer la trésorerie des opérations, le même résultat sera produit.,
flux de trésorerie D’exploitation (FCO)
Le FCO est un outil de mesure prisé car il aide les investisseurs à évaluer ce qui se passe dans les coulisses. Pour de nombreux investisseurs et analystes, OCF est considéré comme la version en espèces du résultat net, car il nettoie le compte de résultat des éléments hors trésorerie et des dépenses hors trésorerie (dépréciation, amortissement, Fonds de roulement hors trésorerie et variations des actifs et passifs courants).
Le FCO est un indicateur de rentabilité plus important que le revenu net, car il y a moins de possibilités de manipuler le FCO pour paraître plus ou moins rentable., Avec l’adoption de règles et de règlements stricts sur la façon dont une entreprise peut être trop créative avec ses pratiques comptables, la manipulation chronique des gains peut facilement être repérée, en particulier avec L’utilisation D’OCF. Il s’agit également d’une bonne approximation du bénéfice net d’une entreprise; par exemple, un FCO déclaré supérieur à NI est considéré comme positif, car le revenu est en fait sous-estimé en raison de la réduction des éléments autres que la trésorerie.,
ci-Dessus indiquent les flux de trésorerie des activités pour les&T (T) pour son exercice 2012 (en millions de dollars). En utilisant la méthode indirecte, chaque poste hors trésorerie est ajouté au revenu net pour produire de la trésorerie provenant des opérations., Dans ce cas, la trésorerie des opérations est plus de cinq fois supérieure au résultat net déclaré, ce qui en fait un outil précieux pour les investisseurs dans l’évaluation de la solidité financière de&T.
le résultat net
le flux de trésorerie opérationnel n’est qu’une composante de l’histoire des flux de trésorerie d’une entreprise, mais il constitue également l’une des mesures les plus précieuses de la solidité, de la rentabilité et des perspectives d’avenir à long terme. Il est dérivé directement ou indirectement et mesure les flux d’argent entrant et sortant d’une entreprise sur des périodes spécifiques.,
contrairement au bénéfice net, Le FCO exclut les éléments autres que la trésorerie, tels que l’amortissement, qui peuvent fausser la situation financière réelle d’une entreprise. C’est un bon signe quand une entreprise a de solides flux de trésorerie d’exploitation avec plus d’argent entrant que sortant. Les entreprises ayant une forte croissance du FCO ont très probablement un revenu net plus stable, de meilleures capacités de payer et d’augmenter les dividendes et plus de possibilités d’expansion et de résister aux ralentissements de l’économie générale ou de leur industrie.,
Si vous pensez que « l’argent est roi”, un fort flux de trésorerie provenant des opérations est ce que vous devez surveiller lors de l’analyse d’une entreprise.
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