Sai che non si dovrebbe investire in obbligazioni spazzatura. Il tuo CPA non lo approverebbe, e tuo marito o tua moglie sarebbero furiosi se tu fossi scoperto. Il senso di colpa si consumerebbe come hai rifiutato partecipazioni più rispettabili come certificati di deposito o obbligazioni investment grade. Tuttavia, non puoi fare a meno di dare un’occhiata a quella speciale categoria di obbligazioni societarie con i loro rendimenti molto più alti della media., Quando lo fai, ti chiedo solo di ricordare che gli investimenti appariscenti di solito vanno in fumo, e quando questi bambini cadono, cadono duramente. Sono, il più delle volte, esattamente questo: spazzatura.
La tentazione di acquistare titoli spazzatura non è difficile da capire. Prima del crollo più recente e sempre prevedibile nel 2015 e nel 2016 (dopo quello vissuto durante la crisi del credito 2008-2009), avevano attirato gli investitori al loro destino fiscale in non piccola parte a causa del lungo periodo di tassi di interesse vicini allo zero per cento in cui i risparmiatori si sono trovati., A volte, la gente non può accettare che l’inazione è il modo migliore per andare. Parcheggiare il denaro in un conto bancario e guadagnare nulla su di esso era una strategia superiore rispetto ad assumere un rischio stupidamente prezzo quindi permettetemi di ribadire: Non c’è praticamente mai un buon momento per l’investitore medio di acquistare obbligazioni spazzatura. È possibile, e molto probabilmente dovrebbe, passare attraverso tutta la tua vita senza mai possedere uno. Non sono necessari per costruire ricchezza. In realtà, essi sono più propensi a causare a perdere ciò che la ricchezza si ha.,
Se sei interessato a cosa sono i titoli spazzatura, come funzionano e come differiscono da un tipo correlato di legame denominato “angeli caduti”, continua a leggere.
Fondamentali
Agenzie di rating obbligazionarie come Fitch, Standard e Poors e Moody’s assegnano rating alle emissioni di debito. Ogni legame nel mondo rientra in una delle due categorie, investment e non investment grade.
Le cosiddette obbligazioni investment grade hanno un rating pari o superiore a BBB (alcune utilizzano sistemi di modifica; ad es.,, un BBB-rated junk bond sarebbe ancora investment grade ma rango al di sotto di un rating BBB, che sarebbe rango al di sotto di un BBB+, eccetera.). Assegnando tale rating, l’agenzia sta dicendo che ritiene, in base alla posizione finanziaria attuale della società, al rapporto di copertura degli interessi e alle prospettive economiche, che la possibilità che il default non sia sostanziale. Questi problemi hanno spesso una storia di lunghi, ininterrotti pagamenti di interessi agli obbligazionisti; le cedole obbligazionarie che scorre come un orologio.
Le emissioni non investment grade, invece, sono quelle a cui è stato assegnato un rating di BB o inferiore., Questi obblighi possiedono un rischio molto più elevato di default o perdita del capitale. Le aziende che emettono questi titoli spazzatura devono in qualche modo invogliare gli investitori a rischiare i loro soldi. Per fare questo, offrono un tasso cedolare molto più alto rispetto alle loro controparti di investimento. Ironia della sorte, questo aumenta il rischio intrinseco perché le aziende che sono meno in grado di permettersi oneri ad alto interesse pagano il doppio o il triplo delle loro controparti meglio capitalizzate.
Le obbligazioni spazzatura erano enormemente popolari nella generazione di leveraged buyout e liquidazioni aziendali., Ultimamente, hanno messo in scena una leggera rimonta con un risultato potenzialmente disastroso. I piccoli investitori li stanno comprando senza comprendere appieno i rischi che comportano, e una volta che lo capiscono, sarà già troppo tardi. La stessa storia si svolgerà come sembra fare ogni 10 a 20 anni, una nuova generazione imparare le lezioni dolorose dei loro predecessori.
Fallen Angel Bonds
Nel corso della storia aziendale, le buone aziende hanno talvolta avuto problemi che hanno causato il taglio del rating del debito. Le emissioni obbligazionarie della società precipitano di conseguenza., Questo tipo di problemi sono noti come “angeli caduti.”Differiscono dai titoli spazzatura in quanto sono stati emessi come investment grade e sono caduti dalla grazia. L’acquisto di angeli caduti, se fatto in modo intelligente, è molto meno speculativo che l’acquisizione di obbligazioni spazzatura con la speranza di tenerli fino alla maturità. Questo tipo di operazione dovrebbe essere lasciato a coloro che possono valutare i dati finanziari di una società e stimare ragionevolmente il potenziale risultato della situazione.
La linea di fondo
Evitali come la peste a meno che tu non sappia cosa stai facendo., Se li acquisti, fallo con piena comprensione che a meno che tu non abbia ampie ragioni quantitative per credere che il tuo acquisto promette sicurezza del capitale, stai speculando, non investendo.,
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