Rendiconti dei flussi di cassa: revisione del flusso di cassa dalle operazioni

Il flusso di cassa operativo è il denaro generato dai normali processi operativi di un’azienda. La capacità di un’azienda di generare costantemente flussi di cassa positivi dalle sue operazioni commerciali quotidiane è molto apprezzata dagli investitori. In particolare, il flusso di cassa operativo può scoprire la vera redditività di un’azienda. È una delle misure più pure delle fonti e degli usi di cassa.

Lo scopo di redigere un rendiconto finanziario è quello di vedere le fonti di cassa di una società e gli usi di cassa in un periodo di tempo specificato., Il rendiconto finanziario è tradizionalmente considerato meno importante del conto economico e del bilancio, ma può essere utilizzato per comprendere le tendenze delle prestazioni di un’azienda che non possono essere comprese attraverso gli altri due rendiconti finanziari.

Mentre il rendiconto finanziario è considerato il meno importante dei tre rendiconti finanziari, gli investitori ritengono che il rendiconto finanziario sia il più trasparente; quindi, si basano su di esso più degli altri rendiconti finanziari quando prendono decisioni di investimento.,

Il rendiconto finanziario

Il flusso di cassa operativo, o il flusso di cassa da operazioni (CFO), può essere trovato nel rendiconto finanziario, che riporta le variazioni di cassa rispetto alle sue controparti statiche: il conto economico, lo stato patrimoniale e il patrimonio netto. In particolare, il rendiconto finanziario riporta dove il denaro viene utilizzato e generato in periodi di tempo specifici e lega insieme le dichiarazioni statiche.,

Prendendo l’utile netto a conto economico e apportando rettifiche per riflettere le variazioni dei conti del capitale circolante a bilancio (crediti, debiti, rimanenze), la sezione del flusso di cassa operativo mostra come è stata generata la liquidità durante il periodo. È questo processo di traduzione dalla contabilità per competenza alla contabilità di cassa che rende il rendiconto finanziario operativo così importante.,

Il rendiconto finanziario è suddiviso in tre categorie: flusso di cassa da attività operative, flusso di cassa da attività di investimento e flusso di cassa da attività di finanziamento. In alcuni casi, c’è anche una categoria di attività supplementari. Questi sono segregati in modo che gli analisti sviluppino un’idea chiara di tutti i flussi di cassa generati dalle varie attività di un’azienda.

1. Attività operative: registra il movimento di cassa operativo di una società, il cui netto è il luogo in cui è derivato il flusso di cassa operativo (OCF).,
2. Attività di investimento: registra le variazioni di cassa derivanti dall’acquisto o dalla vendita di immobili, impianti, attrezzature o generalmente investimenti a lungo termine.
3. Attività di finanziamento: segnala le variazioni del livello di cassa dall’acquisto di azioni proprie di una società o l’emissione di obbligazioni e pagamenti di interessi e dividendi agli azionisti.
4. Informazioni supplementari: fondamentalmente tutto ciò che non riguarda le principali categorie.

Disaggregazione delle attività

Le attività operative sono attività normali e fondamentali all’interno di un’attività che generano afflussi e deflussi di cassa., Essi includono:

• Totale vendita di beni e servizi raccolti durante un periodo di
• Pagamenti effettuati ai fornitori di beni e servizi impiegati nella produzione effettuati durante un periodo
• Pagamenti a dipendenti o di altre spese effettuate durante un periodo

il flusso di Cassa da attività operative esclude denaro che viene speso per le spese in conto capitale, di cassa per la regia di investimenti a lungo termine e denaro ricevuto dalla vendita di attività a lungo termine., Sono inoltre esclusi gli importi versati come dividendi agli azionisti, gli importi ricevuti attraverso l’emissione di obbligazioni e azioni e denaro utilizzati per riscattare obbligazioni.

Le attività di investimento consistono in pagamenti effettuati per l’acquisto di attività a lungo termine, nonché in contanti ricevuti dalla vendita di attività a lungo termine. Esempi di attività di investimento sono l’acquisto o la vendita di un cespite o di un immobile, di impianti e attrezzature e l’acquisto o la vendita di un titolo emesso da un’altra entità.,

Le attività di finanziamento consistono in attività che alterano il patrimonio netto o i prestiti di una società. Esempi di attività di finanziamento includono la vendita di azioni di una società o il riacquisto delle sue azioni.

Calcolo del flusso di cassa

Per vedere l’importanza dei cambiamenti nei flussi di cassa operativi, è importante capire come viene calcolato il flusso di cassa. Due metodi sono utilizzati per calcolare il flusso di cassa dalle attività operative: indiretto e diretto, che producono entrambi lo stesso risultato.,

• Metodo diretto: Questo metodo attinge i dati dal conto economico utilizzando incassi ed esborsi di cassa da attività operative. Il netto dei due valori è il flusso di cassa operativo (OCF).
• Metodo indiretto: questo metodo inizia con l’utile netto e lo converte in OCF regolando per gli elementi che sono stati utilizzati per calcolare l’utile netto ma non hanno influenzato la liquidità.,

Diretto Contro il Metodo Indiretto

Il metodo diretto si aggiunge a tutte le tipologie di pagamenti in contanti e le ricevute, tra cui contanti versati a fornitori, incassi da clienti e denaro pagato in stipendi. Queste cifre sono calcolate utilizzando i saldi iniziali e finali di una varietà di conti aziendali ed esaminando la diminuzione o l’aumento netto del conto.,

La formula esatta utilizzata per calcolare gli afflussi e i deflussi dei vari conti varia in base al tipo di conto. Nelle formule più comunemente utilizzate, i crediti vengono utilizzati solo per le vendite di credito e tutte le vendite vengono effettuate a credito. Se si sono verificate anche vendite in contanti, devono essere inclusi anche i proventi delle vendite in contanti per sviluppare una cifra accurata del flusso di cassa dalle attività operative. Poiché il metodo diretto non include il reddito netto, deve anche fornire una riconciliazione del reddito netto con il denaro netto fornito dalle operazioni.,

Al contrario, con il metodo indiretto, il flusso di cassa da attività operative è calcolato prendendo prima l’utile netto dal conto economico di una società. Poiché il conto economico di una società è preparato in base alla competenza, le entrate vengono riconosciute solo quando vengono guadagnate e non quando vengono ricevute. L’utile netto non è una rappresentazione perfettamente accurata del flusso di cassa netto da attività operative; quindi, diventa necessario adeguare gli utili prima di interessi e imposte (EBIT) per le voci che influenzano l’utile netto anche se non è ancora stata ricevuta o pagata alcuna liquidità effettiva a loro carico., Il metodo indiretto effettua anche rettifiche per aggiungere indietro le attività non operative che non influenzano il flusso di cassa operativo di una società.

Il metodo diretto per calcolare il flusso di cassa di un’azienda dalle attività operative è un approccio più semplice in quanto rivela le entrate e i pagamenti di cassa operativi di un’azienda, ma è più difficile da preparare poiché le informazioni sono difficili da assemblare. Tuttavia, se si utilizza il metodo diretto o indiretto per il calcolo del contante dalle operazioni, verrà prodotto lo stesso risultato.,

Flussi di cassa operativi (OCF)

OCF è uno strumento di misurazione apprezzato in quanto aiuta gli investitori valutare cosa sta succedendo dietro le quinte. Per molti investitori e analisti, OCF è considerata la versione in contanti dell’utile netto, poiché pulisce il conto economico delle voci non in contanti e delle spese non in contanti (ammortamenti, ammortamenti, capitale circolante non in contanti e variazioni delle attività e passività correnti).

OCF è un indicatore più importante della redditività rispetto al reddito netto in quanto vi è meno possibilità di manipolare OCF per apparire più o meno redditizio., Con il passare di rigide regole e regolamenti su quanto eccessivamente creativa un’azienda può essere con le sue pratiche contabili, la manipolazione dei guadagni cronici può essere facilmente individuata, specialmente con l’uso di OCF. È anche un buon proxy del reddito netto di una società; ad esempio, un OCF segnalato superiore a NI è considerato positivo in quanto il reddito è effettivamente sottovalutato a causa della riduzione degli elementi non in contanti.,

di cui Sopra sono riportati flusso di cassa per attività di IN&T (T) per il suo anno fiscale 2012 (in milioni). Utilizzando il metodo indiretto, ogni elemento non in contanti viene aggiunto al reddito netto per produrre denaro dalle operazioni., In questo caso, il denaro proveniente dalle operazioni è oltre cinque volte superiore al reddito netto riportato, rendendolo uno strumento prezioso per gli investitori nella valutazione della forza finanziaria di&T.

La linea di fondo

Il flusso di cassa operativo è solo una componente della storia del flusso di cassa di un’azienda, ma è anche una delle misure più preziose di forza, redditività e prospettive future a lungo termine. È derivato direttamente o indirettamente e misura il flusso di denaro dentro e fuori di una società in periodi specifici.,

A differenza del reddito netto, OCF esclude elementi non in contanti come ammortamenti, che possono travisare la posizione finanziaria effettiva di una società. È un buon segno quando una società ha forti flussi di cassa operativi con più denaro in entrata che in uscita. Le aziende con una forte crescita in OCF hanno molto probabilmente un reddito netto più stabile, migliori capacità di pagare e aumentare i dividendi e maggiori opportunità di espansione e di recessione nell’economia generale o nel loro settore.,

Se pensi che “il denaro è il re”, un forte flusso di cassa dalle operazioni è ciò che dovresti tenere d’occhio quando analizzi un’azienda.