operationele kasstroom is kasstroom die wordt gegenereerd uit de normale bedrijfsprocessen van een bedrijf. Het vermogen van een bedrijf om consequent positieve kasstromen te genereren uit zijn dagelijkse bedrijfsvoering wordt zeer gewaardeerd door beleggers. Met name de operationele cashflow kan de werkelijke winstgevendheid van een bedrijf blootleggen. Het is een van de zuiverste maatregelen van cash bronnen en toepassingen.
Het doel van het opstellen van een kasstroomoverzicht is om de geldbronnen en het gebruik van contanten van een onderneming gedurende een bepaalde periode te zien., Het kasstroomoverzicht wordt traditioneel beschouwd als minder belangrijk dan de winst-en verliesrekening en de balans, maar het kan worden gebruikt om de trends van de prestaties van een bedrijf te begrijpen die niet kunnen worden begrepen door de andere twee jaarrekeningen.
hoewel het kasstroomoverzicht als het minst belangrijke van de drie financiële overzichten wordt beschouwd, vinden beleggers het kasstroomoverzicht Het meest transparant; zij vertrouwen er dus meer op dan de andere financiële overzichten bij het nemen van beleggingsbeslissingen.,
het kasstroomoverzicht
operationele cashflow, of cash flow from operations (CFO), is te vinden in het kasstroomoverzicht, waarin de mutaties in contanten ten opzichte van de statische tegenposten worden gerapporteerd: de winst-en verliesrekening, de balans en het eigen vermogen. In het bijzonder wordt in het kasstroomoverzicht gerapporteerd waar contant geld wordt gebruikt en gegenereerd over specifieke perioden en worden de statische overzichten aan elkaar gekoppeld.,
door het netto-inkomen in de winst-en verliesrekening op te nemen en aanpassingen aan te brengen om veranderingen in de werkkapitaalrekening op de balans weer te geven (vorderingen, schulden, voorraden), geeft de sectie operationele kasstroom aan hoe gedurende de periode kasmiddelen werden gegenereerd. Het is dit vertaalproces van periodetoerekening naar kasboekhouding dat het operationele kasstroomoverzicht zo belangrijk maakt.,
Het kasstroomoverzicht is onderverdeeld in drie categorieën: kasstroom uit operationele activiteiten, kasstroom uit investeringsactiviteiten en kasstroom uit financieringsactiviteiten. In sommige gevallen is er ook een aanvullende activiteitencategorie. Deze zijn gescheiden, zodat analisten een duidelijk idee van alle kasstromen gegenereerd door de verschillende activiteiten van een bedrijf te ontwikkelen.
- operationele activiteiten: registreert de beweging van de operationele kasmiddelen van een onderneming, waarvan het netto is waar de operationele kasstroom (OCF) wordt afgeleid.,
- investeringsactiviteiten: registreert mutaties in contanten uit de aankoop of verkoop van onroerende goederen, installaties, uitrusting of in het algemeen langetermijninvesteringen.
- financieringsactiviteiten: rapporteert veranderingen in het kasniveau als gevolg van de aankoop van eigen aandelen van een onderneming of de uitgifte van obligaties en betalingen van rente en dividenden aan aandeelhouders.
- aanvullende informatie: in principe alles wat geen betrekking heeft op de belangrijkste categorieën.
uitsplitsing van activiteiten
operationele activiteiten zijn normale en kernactiviteiten binnen een bedrijf die in-en uitstroom van kasmiddelen genereren., Zij omvatten:
- totale verkoop van goederen en diensten geïnd gedurende een periode
- betalingen aan leveranciers van goederen en diensten gebruikt in productie afgerekend gedurende een periode
- betalingen aan werknemers of andere kosten gemaakt gedurende een periode
kasstroom uit bedrijfsactiviteiten omvat niet geld dat wordt besteed aan kapitaaluitgaven, kasmiddelen bestemd voor langetermijninvesteringen en alle kasmiddelen ontvangen uit de verkoop van langetermijnactiva., Hieronder vallen ook de bedragen die als dividend aan aandeelhouders zijn uitgekeerd, de bedragen die zijn ontvangen door de uitgifte van obligaties en de aandelen en geld die zijn gebruikt om obligaties af te lossen.
beleggingsactiviteiten bestaan uit betalingen voor de aankoop van langetermijnactiva, alsmede kasmiddelen die worden ontvangen uit de verkoop van langetermijnactiva. Voorbeelden van beleggingsactiviteiten zijn de aankoop of verkoop van een vast actief of vast materieel en de aankoop of verkoop van een door een andere entiteit uitgegeven effect.,
financieringsactiviteiten bestaan uit activiteiten die het eigen vermogen of de opgenomen leningen van een onderneming zullen wijzigen. Voorbeelden van financieringsactiviteiten zijn de verkoop van aandelen van een onderneming of de terugkoop van haar aandelen.
cashflow berekenen
om het belang van veranderingen in operationele kasstromen te zien, is het belangrijk om te begrijpen hoe cashflow wordt berekend. Er worden twee methoden gebruikt om de kasstroom uit operationele activiteiten te berekenen: indirect en direct, die beide hetzelfde resultaat opleveren.,
- directe methode: Deze methode maakt gebruik van gegevens uit de winst-en verliesrekening met behulp van kasontvangsten en kasuitbetalingen uit bedrijfsactiviteiten. Het netto van de twee waarden is de operationele kasstroom (OCF).
- indirecte methode: Deze methode begint met het netto-inkomen en zet het om in OCF door correctie voor posten die werden gebruikt om het netto-inkomen te berekenen, maar geen invloed hadden op kasmiddelen.,
directe Versus indirecte methode
de directe methode omvat alle verschillende soorten contante betalingen en ontvangsten, waaronder aan leveranciers betaalde contanten, kasontvangsten van klanten en in salarissen uitbetaalde contanten. Deze cijfers worden berekend aan de hand van de begin-en eindsaldi van een verscheidenheid van zakelijke rekeningen en het onderzoeken van de netto daling of stijging van de rekening.,
de exacte formule die wordt gebruikt om de instromen en uitstromen van de verschillende rekeningen te berekenen, verschilt op basis van het type rekening. In de meest gebruikte formules, debiteuren worden alleen gebruikt voor credit sales en alle verkopen worden gedaan op krediet. Indien ook verkopen in contanten hebben plaatsgevonden, moeten ook ontvangsten uit verkopen in contanten worden opgenomen om een nauwkeurig cijfer van de kasstroom uit operationele activiteiten te ontwikkelen. Aangezien de directe methode geen netto-inkomsten omvat, moet zij ook zorgen voor een afstemming van het netto-inkomen met de netto-kasmiddelen die door operaties worden verstrekt.,
daarentegen wordt bij de indirecte methode de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten berekend door eerst de netto-inkomsten uit de winst-en verliesrekening van een onderneming te nemen. Omdat de winst-en verliesrekening van een bedrijf wordt opgesteld op transactiebasis, worden inkomsten alleen opgenomen wanneer ze worden verdiend en niet wanneer ze worden ontvangen. Het netto-inkomen is geen perfect nauwkeurige weergave van de netto kasstroom uit operationele activiteiten; het wordt dus noodzakelijk om de winst vóór rente en belastingen (EBIT) aan te passen voor posten die het netto-inkomen beïnvloeden, ook al is er nog geen daadwerkelijk contant geld ontvangen of betaald., De indirecte methode maakt ook aanpassingen om niet-operationele activiteiten die geen invloed hebben op de operationele cashflow van een onderneming terug te voegen.
de directe methode voor het berekenen van de cashflow van een onderneming uit bedrijfsactiviteiten is een eenvoudigere benadering, omdat zij de kasstroomontvangsten en-betalingen van een onderneming blootlegt, maar het is moeilijker voor te bereiden omdat de informatie moeilijk te verzamelen is. Of u nu de directe of indirecte methode gebruikt voor het berekenen van cash uit operaties, hetzelfde resultaat zal worden geproduceerd.,
operationele kasstromen (OCF)
OCF is een gewaardeerd meetinstrument omdat het beleggers helpt te meten wat er achter de schermen gebeurt. Voor veel beleggers en analisten wordt OCF beschouwd als de contante versie van het netto-inkomen, omdat het de winst-en verliesrekening van niet-contante posten en niet-contante uitgaven (afschrijvingen, afschrijvingen, niet-contante werkkapitaal en mutaties in vlottende activa en passiva) reinigt.
OCF is een belangrijker graadmeter voor winstgevendheid dan het netto-inkomen, omdat er minder kans is om OCF te manipuleren om min of meer winstgevend te lijken., Met het aannemen van strikte regels en voorschriften over hoe overdreven Creatief een bedrijf kan zijn met zijn boekhoudpraktijken, chronische winst manipulatie kan gemakkelijk worden Gespot, vooral met het gebruik van OCF. Het is ook een goede proxy van het netto-inkomen van een bedrijf; bijvoorbeeld, een gerapporteerde OCF hoger dan NI wordt als positief beschouwd omdat het inkomen eigenlijk ondergewaardeerd is als gevolg van de vermindering van non-cash items.,
hierboven zijn de gerapporteerde cashflowactiviteiten voor AT&T (T) voor het boekjaar 2012 (in miljoenen). Met behulp van de indirecte methode wordt elke niet-contante post toegevoegd aan het netto-inkomen om geld uit operaties te produceren., In dit geval is de kasstroom uit operaties meer dan vijf keer zoveel als de gerapporteerde netto-inkomsten, waardoor het een waardevol instrument is voor beleggers bij het beoordelen van de financiële sterkte van&T.
de Bottom Line
operationele cashflow is slechts een onderdeel van het cashflowverhaal van een bedrijf, maar het is ook een van de meest waardevolle maatstaven voor sterkte, winstgevendheid en de toekomstvooruitzichten op lange termijn. Het wordt direct of indirect afgeleid en meet de geldstroom in en uit een bedrijf over specifieke perioden.,
in tegenstelling tot netto-inkomsten, omvat OCF niet-geldelijke posten zoals afschrijvingen en afschrijvingen, die de werkelijke financiële positie van een onderneming verkeerd kunnen weergeven. Het is een goed teken wanneer een bedrijf sterke operationele cashflows heeft met meer cash komen in dan uitgaan. Bedrijven met een sterke groei in OCF hebben hoogstwaarschijnlijk een stabieler netto-inkomen, betere mogelijkheden om dividenden uit te betalen en te verhogen en meer mogelijkheden om uit te breiden en neergang van het weer in de algemene economie of hun sector.,
Als u denkt dat “cash is king,” sterke cash flow van operaties is wat je moet letten bij het analyseren van een bedrijf.
Geef een reactie