Problem dyrektor-Agent

Co To jest problem dyrektor-Agent?

problem główny-agent jest konfliktem priorytetów pomiędzy osobą lub grupą a pełnomocnikiem upoważnionym do działania w ich imieniu. Agent może działać w sposób sprzeczny z najlepszym interesem zleceniodawcy.

problem główny-agent jest tak zróżnicowany, jak możliwe role głównego i agenta. Może to nastąpić w każdej sytuacji, w której własność składnika aktywów lub zleceniodawcy przekazuje bezpośrednią kontrolę nad tym składnikiem innemu podmiotowi lub agentowi.,

jakie są problemy głównego agenta?

zrozumienie problemu dyrektor-Agent

problem dyrektor-agent stał się standardowym czynnikiem w naukach politycznych i ekonomii. Teoria została opracowana w 1970 roku przez Michaela Jensena z Harvard Business School i Williama Mecklinga z University of Rochester., W pracy opublikowanej w 1976 roku przedstawili teorię struktury własności, która miała na celu uniknięcie tego, co zdefiniowali jako koszt agencji i jego przyczynę, którą określili jako rozdział własności i kontroli.

ta separacja kontroli występuje, gdy zleceniodawca zatrudnia agenta. Dyrektor przekazuje agentowi pewien stopień kontroli i prawo do podejmowania decyzji. Jednak zleceniodawca zachowuje własność aktywów i odpowiedzialność za wszelkie straty.,

na przykład inwestorzy giełdowi spółki, jako współwłaściciele, są dyrektorami, którzy polegają na dyrektorze generalnym spółki (CEO) jako swoim agencie, aby realizować strategię w ich najlepszym interesie. Oznacza to, że chcą, aby akcje wzrosły w cenie lub wypłacić dywidendę, lub oba. Jeśli dyrektor generalny zdecyduje się zaorać wszystkie zyski w ekspansję lub zapłacić duże premie dla menedżerów, dyrektorzy mogą czuć, że zostali zawiedzeni przez swojego agenta.,

istnieje wiele środków zaradczych na problem główny-agent, a wiele z nich obejmuje Wyjaśnienie oczekiwań i monitorowanie wyników. Zleceniodawca jest zazwyczaj jedyną stroną, która może lub naprawi problem.

koszty agencji

logicznie rzecz biorąc, zleceniodawca nie może stale monitorować działań agenta. Ryzyko, że agent uniknie odpowiedzialności, podejmie złą decyzję lub w inny sposób postąpi w sposób sprzeczny z najlepszym interesem zleceniodawcy, można zdefiniować jako koszty agencji., Dodatkowe koszty agencji mogą zostać poniesione podczas radzenia sobie z problemami, które wynikają z działań agenta. Koszty agencji są postrzegane jako część kosztów transakcji.

koszty Agencji mogą również obejmować koszty ustanowienia zachęt finansowych lub innych, aby zachęcić agenta do działania w określony sposób. Zleceniodawcy są skłonni ponieść te dodatkowe koszty, o ile oczekiwany wzrost zwrotu z inwestycji z wynajmu agenta jest większy niż koszt wynajęcia agenta, w tym koszty agencji.,

rozwiązania problemu główny Agent

istnieją sposoby rozwiązania problemu główny agent. Zadaniem zleceniodawcy jest stworzenie zachęt dla Agenta do działania tak, jak chce zleceniodawca. Rozważmy pierwszy przykład, relacje między akcjonariuszami a prezesem.

akcjonariusze mogą podjąć działania przed i po zatrudnieniu menedżera, aby przezwyciężyć pewne ryzyko. Po pierwsze, mogą napisać umowę menedżera w sposób, który wyrównuje zachęty menedżera z zachętami akcjonariuszy., Zleceniodawcy mogą wymagać od agenta regularnego zgłaszania im wyników. Mogą zatrudnić zewnętrzne monitory lub audytorów do śledzenia informacji. W najgorszym przypadku mogą zastąpić menedżera.

klauzule umowne

w ostatnich latach tendencja do zawierania umów o pracę, które jak najbardziej łączą wynagrodzenie z pomiarami wydajności. Dla menedżerów przedsiębiorstw zachęty obejmują oparte na wynikach przyznawanie akcji lub opcji na akcje, plany podziału zysku lub bezpośrednie powiązanie wynagrodzenia za zarządzanie z ceną akcji.,

u podstaw jest ta sama zasada co napiwek za dobry serwis. Teoretycznie napiwki wyrównują interesy klienta, zleceniodawcy, agenta lub kelnera. Ich priorytety są teraz dostosowane i koncentrują się na dobrej obsłudze.

przykłady problemu dyrektor-Agent

problem dyrektor-agent może pojawić się w wielu codziennych sytuacjach poza światem finansowym. Klient, który zatrudnia prawnika, może obawiać się, że prawnik straci więcej płatnych godzin, niż jest to konieczne., Właściciel domu może nie zgodzić się na wykorzystanie przez Radę Miasta środków podatników. Kupujący domu może podejrzewać, że pośrednik jest bardziej zainteresowany prowizji niż w obawy kupującego.

we wszystkich tych przypadkach zleceniodawca ma niewielki wybór w tej sprawie. Agent jest niezbędny, aby wykonać zadanie.,