de la mijlocul anului 2014, indicele dolarului larg ponderat în comerțul U. S. 1 s-a apreciat cu aproape 20% 2, cu cele mai mari câștiguri față de yenul japonez, peso Mexican, Dolarul Canadian și Euro. Mișcările valutare au fost întotdeauna complicate atât în cauzele, cât și în consecințele lor. Creșterea rapidă a dolarului, deși nu este neobișnuită, este cu siguranță semnificativă., Factorii din spatele avansului dolarului includ: îmbunătățirea perspectivelor de creștere economică din SUA în raport cu alte țări majore și tendințe divergente în politica monetară între Rezerva Federală a SUA (creșterea ratei în așteptare) și alte bănci centrale globale (Politici de stimulare în curs). O creștere mai puternică înseamnă, de asemenea, că ratele dobânzilor din SUA sunt mai mari decât cele ale țărilor europene și Japoneze3. Aceste diferențe largi ale ratei dobânzii fac ca dolarul să fie mai atractiv. Nu este surprinzător faptul că mai mult de jumătate din Trezoreriile SUA restante sunt deținute de investitori străini, inclusiv de marile bănci centrale4.,în timp ce un dolar mai puternic face bunurile și serviciile exportate mai scumpe, exporturile reprezintă doar 13% din PIB-ul SUA, comparativ cu 68% pentru cheltuielile de consum interne. Deoarece multe mărfuri, în special petrolul, au prețuri în dolari americani, un dolar mai puternic înseamnă prețuri mai mici ale mărfurilor, ceea ce este bun pentru economiile orientate spre consum, cum ar fi Statele Unite. Astăzi, aproximativ 40% din câștigurile de S&P 500 Index a venit din afara SUA, O serie de companii cu sediul în SUA (cele de producție în SUA și vânzare în afara SUA,), au recunoscut că creșterea dolarului va afecta negativ linia lor de jos. În mod pozitiv, un dolar în creștere reduce prețurile de import, păstrând o verificare a inflației. În timp ce șomajul din SUA rămâne scăzut, limitând capacitatea de a absorbi cererea suplimentară fără a genera o anumită inflație, un dolar mai mare poate transfera efectiv cererea din economia SUA către economii la nivel global. Drept urmare, alte economii mondiale (de exemplu, Europa) ar putea vedea o creștere a exporturilor lor din dolarul puternic. Pe termen lung, acest lucru ar trebui să conducă la o economie globală mai sănătoasă și mai echilibrată.,cu toate acestea, o creștere a dolarului tinde să rănească vânzările și profiturile multinaționalelor din SUA, cel puțin pe termen scurt. Acest lucru se datorează faptului că profiturile străine obține tradus înapoi în dolari SUA la cursuri de schimb mai puțin favorabile. De exemplu, Proctor & Gamble întreține fabrici în Europa pentru care obține venituri în euro, suportă costuri în euro, primește plata și plătește impozite în euro. În cel mai recent raport câștigurile (10/23/15), P&G a văzut câștigurile de bază pe acțiune de scădere cu 1% față de anul anterior., Excluzând impactul schimbului valutar, câștigurile de bază neutre în valută pe acțiune au crescut cu 12% pentru trimestru! În timp ce mulți de pe Wall Street s-ar uita la P&G trimestru și vizualiza ca dezamăgire, suntem de părere că ea a fost pozitiv (creștere de 12% în factori pot controla pare mare în mediul actual). În opinia noastră, este mult mai important să evaluăm oportunitățile de investiții pe bază de „monedă constantă”, deoarece moneda este pur și simplu o valoare contabilă. Acest lucru ne permite să ne concentrăm pe descoperirea oportunităților în întreprinderile mari la prețuri de chilipir., În general, un dolar mai puternic este probabil să fie atât o piață, cât și o economie pozitivă. Din moment ce 1980, piața de valori a efectuat de două ori la fel de bine în timpul piețelor de taur Dolar decât piețele de urs dolar și a înregistrat câștiguri în fiecare an în următorii ani, când dolarul apreciat cu mai mult de 10% 5.dacă sunteți interesat să aflați mai multe despre modul în care ne gestionăm portofoliul de acțiuni, sunați-ne. Cu ce vă putem ajuta?
1 Comerț ponderat SUA, Indicele dolarului: o medie a cursurilor de schimb ale monedei unei țări cu monedele celor mai importanți parteneri ai săi, ponderată pentru a reflecta importanța fiecărui partener comercial pentru comerțul țării, cunoscută și sub numele de cursul său de schimb efectiv. Monedele din indicele dolarului american sunt euro, yenul, sterlina, Dolarul Canadian, Coroana suedeză și francul elvețian. A fost lansat în 1973 cu o valoare de 100.2 Bloomberg, 1 decembrie 2015.
3 A se vedea anterior Compass Watch ,investiții greșeală # 6: permițând percepțiilor publice de a conduce portofoliul de venit fix.
4 Federal Reserve.,
5 Barron lui & Bespoke Investment Group.
Descarcă PDF
Lasă un răspuns