Preis-zu-Umsatz-Verhältnis definiert

Was ist das Preis-zu-Umsatz-Verhältnis?

Das Preis-zu-Umsatz-Verhältnis, auch bekannt als“ Preis/Umsatz“,“ P/S-Verhältnis „oder“ Listenpreis-zu-Verkauf-Preis-Verhältnis“, ist eine von vielen Bewertungsmetriken für Aktien. Das Verhältnis beschreibt, wie viel jemand zahlen muss, um eine Aktie eines Unternehmens zu kaufen, relativ dazu, wie viel dieser Anteil am Umsatz des Unternehmens generiert. Im Allgemeinen gilt: Je niedriger das P/S-Verhältnis ist, desto besser.

Preis-zu-Umsatz-Verhältnis Formel

Sie bestimmen das P/S-Verhältnis, indem Sie die gesamte Marktkapitalisierung des Unternehmens durch den nachfolgenden 12-Monats-Umsatz dividieren:

Das heißt, das P / S-Verhältnis basiert ausschließlich auf Einnahmen, nicht auf Gewinnen oder Cashflow. Daher ist es besonders nützlich, um die Bewertungen von Unternehmen mit wenig oder keinem Gewinn oder negativem Cashflow zu vergleichen.

Amazon (NASDAQ:AMZN) zum Beispiel ist berüchtigt dafür, dass es bis 2003, sieben Jahre nach seiner Veröffentlichung, unrentabel war., Am 1. Januar 2003 betrug die Marktkapitalisierung von Amazon (die Summe des Preises aller ausstehenden Aktien) 7,3 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz nach zwölf Monaten lag bei 3,9 Milliarden Dollar. Teilen Sie $7.3 Milliarden durch $3.9 Milliarden und Sie erhalten ungefähr 1.8, was Amazons P/S-Verhältnis zu der Zeit war.

Ein Beispiel für die Analyse des Preis-zu-Umsatz-Verhältnisses

Anhand des P/S-Verhältnisses können wir die Bewertung von Amazon am 1.Januar 2003 mit der bis dahin erzielten Leistung vergleichen:

AMZN Revenue (TTM) – Daten von YCharts.,

Vor allem aufgrund der schnellen Umsatzsteigerung von Amazon sank das Preis-Umsatz-Verhältnis von einem Hoch von etwa 40 auf 1,8. Als Ergebnis sieht Amazon wie ein vergleichbares Schnäppchen im Jahr 2003. (Und es war: Die Aktie hat seitdem mehr als 8.000% zugelegt.)

Mehrere Unternehmen

Das Preis-Umsatz-Verhältnis kann auch zum Vergleich von Unternehmen-einschließlich unrentabler Unternehmen-untereinander verwendet werden., Hier ist zum Beispiel ein Vergleich von zwei Remote-Workplace-Aktien, Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM) und the unrentable Slack (NYSE:WORK), ab dem 1.Oktober 2020:

Arbeitsdaten von YCharts

Das P/S-Verhältnis von Zoom (das untere Diagramm) von 105.6 sieht im Vergleich zu Slacks 20.2 verrückt aus. Der Umsatz von Zoom ist dramatisch gestiegen, aber der Aktienkurs ist noch schneller gestiegen. In der Zwischenzeit fiel der Aktienkurs von Slack sogar, als der Umsatz stieg, was zu einem allmählich sinkenden Preis-Umsatz-Verhältnis führte.,

Aus dieser Analyse sieht Slack wie ein viel besserer Wert als Zoom aus-aber bedeutet das, dass es ein besserer Kauf ist?

Was ist ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis?

Es hängt vom Unternehmen und der Branche.

Lebensmittelgeschäfte haben zum Beispiel massive Umsätze, aber relativ niedrige Gewinnmargen. So ist es nicht ungewöhnlich für Lebensmittelgeschäft Aktien P/S-Verhältnisse von 0,2 oder sogar 0,1 zu sehen. Ein margenstärkeres Unternehmen könnte ein viel höheres P/S-Verhältnis haben und dennoch als Schnäppchen angesehen werden. Amazons P/S-Verhältnis zum Beispiel lag in den letzten fünf Jahren zwischen 2 und 6.,

Da das P/S-Verhältnis eine nach hinten gerichtete Metrik ist, die nur die vergangene Performance betrachtet, können schnell wachsende Unternehmen wie Zoom oder Slack leicht massive P / S-Verhältnisse sehen, wenn Anleger den Preis in Erwartung eines zukünftigen Umsatzwachstums bieten.

Wenn Sie sich das P/S-Verhältnis eines Unternehmens ansehen, vergleichen Sie es am besten mit den P/S-Verhältnissen ähnlicher Unternehmen in derselben Branche.,

Ein Puzzleteil

Das Preis-Umsatz-Verhältnis ist ein nützliches Instrument zur Bewertung von Unternehmen, insbesondere von Unternehmen mit negativem Ergebnis oder Cashflow, die nicht über das Preis-Gewinn-Verhältnis (P/E) oder das Preis-Gewinn-Verhältnis gemessen werden können. Aber das P / S-Verhältnis ist für sich genommen nicht sehr nützlich.

Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein niedriges P/S-Verhältnis, aber eine unangemessen hohe Schuldenlast hat, ist dies nicht unbedingt ein guter Wert. Die Wachstumsrate, Gewinnmargen und Wettbewerbsvorteile eines Unternehmens sollten ebenfalls berücksichtigt werden., Im Oktober 2020 war das P/S-Verhältnis von Zoom viel höher als das von Slack, aber Zoom hatte keine Schulden und sollte den Umsatz viel schneller steigern als Slack. Außerdem war Zoom profitabel, während Slack nicht.

Investitionsentscheidungen sollten niemals auf der Grundlage einer einzelnen Metrik getroffen werden, und das P/S-Verhältnis ist keine Ausnahme.

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John Mackey, CEO von Whole Foods Market, einer Amazon-Tochtergesellschaft, ist Mitglied des Verwaltungsrates von Motley Fool., John Brom besitzt Anteile an Amazon. Der bunte Narr besitzt Aktien von und empfiehlt Amazon, Slack Technologies und Zoom Video Communications und empfiehlt die folgenden Optionen: long Januar 2022 $1920 Anrufe bei Amazon und Short Januar 2022 $1940 Anrufe bei Amazon. Der bunte Narr hat eine Offenlegungsrichtlinie.