Quali sono le leggi federali sui titoli?
Nel 1920, le aziende spesso vendevano azioni e obbligazioni sulla base di scintillanti promesse di profitti fantastici e senza divulgare informazioni significative agli investitori. Dopo il crollo del mercato azionario del 1929, il Congresso degli Stati Uniti ha promulgato le leggi federali sui titoli e ha creato la SEC per amministrarli.,
Ci sono due principali serie di leggi federali sui titoli che entrano in gioco quando una società vuole offrire e vendere i suoi titoli:
- Securities Act del 1933 (“Securities Act”)
- Securities Exchange Act del 1934 (“Exchange Act”)
Securities Act
Il Securities Act regola l’offerta e la vendita di titoli negli Stati Uniti. A meno che un’offerta non si qualifichi per un’esenzione dalla registrazione, il Securities Act richiede alla società di presentare una dichiarazione di registrazione contenente informazioni su se stessa, i titoli che offre e l’offerta., Mentre le dichiarazioni di registrazione sono esaminate selettivamente dal personale della SEC, la SEC non valuta i meriti delle offerte di titoli o determina se i titoli offerti sono investimenti “buoni” o appropriati per un particolare tipo di investitore. Una dichiarazione di registrazione deve essere dichiarata “efficace” prima che possa essere utilizzata per completare le vendite agli investitori. Descriviamo questo processo in modo più dettagliato sotto ” Going Public.,”
Il Securities Act prevede varie esenzioni che – quando le condizioni specificate di tali esenzioni sono soddisfatte – consentono offerte e vendite di titoli a verificarsi senza registrazione SEC. Descriviamo queste ” esenzioni “dai requisiti di registrazione sotto” Offerte esenti.”
Exchange Act
Lo Exchange Act richiede alle aziende che dispongono di una dichiarazione di registrazione efficace o soddisfano determinate soglie di segnalare regolarmente informazioni sulle loro operazioni commerciali, condizioni finanziarie e gestione., Queste società devono presentare rapporti periodici o altre informazioni alla SEC.In alcuni casi, la società deve fornire le informazioni direttamente agli investitori. Discutiamo questi obblighi sotto ” Going Public.”
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